Vào tối ngày 12 tháng 3, Tập đoàn Xuyang Trung Quốc đã phát hành thông báo rằng họ dự định đổi toàn bộ cổ phần của Xuyang Hydrogen tại Định Châu để lấy cổ phiếu A của Yihuatong, với mức giá cho mỗi cổ phiếu là 18,53 nhân dân tệ, và kế hoạch đầu tư không quá 5,5 tỷ nhân dân tệ để mua cổ phiếu A của Yihuatong. Sau khi giao dịch hoàn tất, Tập đoàn Xuyang sẽ trở thành cổ đông lớn của Yihuatong, và hai bên sẽ thực hiện “tích hợp hai chiều”.
Tiên phong: Doanh thu giảm và lỗ mở rộng
Là một doanh nghiệp công nghệ năng lượng mới được nuôi dưỡng bởi nhóm học giả Ouyang Minggao từ Trường Ô tô và Vận tải thuộc Đại học Thanh Hoa, Yihuatong là người tiên phong và khai phá trong ngành công nghiệp pin nhiên liệu hydro của Trung Quốc. Công ty tập trung vào nghiên cứu, thiết kế và sản xuất năng lượng hydro và pin nhiên liệu, cung cấp các hệ thống pin nhiên liệu và stack cho xe thương mại (như xe buýt và xe tải). Vào ngày 10 tháng 8 năm 2020, Yihuatong đã thành công niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Khoa học và Công nghệ Thượng Hải, trở thành cổ phiếu đầu tiên trong lĩnh vực pin nhiên liệu hydro tại Trung Quốc.
Tuy nhiên, bất chấp triển vọng dài hạn tích cực cho ngành năng lượng hydro, con đường phát triển không hề suôn sẻ. Dữ liệu được công bố bởi Hiệp hội Công nghiệp Ô tô Trung Quốc vào ngày 13 tháng 1 năm 2025 cho thấy, sản lượng và doanh số xe ô tô chạy bằng pin nhiên liệu trên toàn quốc trong năm 2024 từ tháng 1 đến tháng 12 lần lượt là 5548 và 5405 chiếc, giảm 10,4% và 12,6% so với năm trước. Điều này có nghĩa là xu hướng tăng trưởng doanh số bán và sản xuất xe ô tô chạy bằng pin nhiên liệu nội địa từ năm 2021 đã bị phá vỡ. Trên thực tế, trong 11 tháng đầu tiên của năm 2024, số liệu sản xuất và bán xe ô tô chạy bằng pin nhiên liệu đã tăng so với cùng kỳ năm trước, nhưng doanh số và sản xuất vào tháng 12 đã giảm mạnh gần 80% so với cùng kỳ năm trước, ảnh hưởng tiêu cực đến thành tích hàng năm. Trong tháng đó, sản lượng và doanh số bán xe ô tô chạy bằng pin nhiên liệu chỉ đạt 302 và 268 chiếc.
Trong bối cảnh này, báo cáo tài chính mới nhất của Yihuatong cho thấy, doanh thu cả năm 2024 của công ty đã phá vỡ xu hướng tăng liên tiếp trong 4 năm, giảm một nửa xuống còn 367 triệu nhân dân tệ. Do đó, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ của Yihuatong dự kiến sẽ lỗ 453 triệu nhân dân tệ, mức lỗ so với cùng kỳ năm 2023 đã tăng hơn 86%, và mức lỗ so với năm 2020 đã tăng gấp đôi.
Yihuatong trong thông báo đã chỉ ra rằng, sự phát triển của xe ô tô chạy bằng pin nhiên liệu hydro gặp phải nhiều yếu tố hạn chế, bao gồm chi phí sản xuất hydro cao, thị trường thiếu cung cấp hydro giá thấp, sự bố trí trạm tiếp nhiên liệu chưa đủ, độ tiện lợi khi tiếp nhiên liệu cần được cải thiện, và chi phí của pin nhiên liệu hydro vẫn còn cao, không thuận lợi cho việc mở rộng quy mô. Do ảnh hưởng từ sự phát triển của ngành, công ty đã phải đối mặt với áp lực kinh doanh lớn trong những năm gần đây và cần khẩn cấp thực hiện tích hợp chuỗi công nghiệp để kéo dài, bổ sung chuỗi, mở rộng các场景 ứng dụng và nâng cao năng lực tổng thể.
Tuy nhiên, kể từ khi thông tin về “tích hợp hai chiều” được công bố, cổ phiếu của Yihuatong (688339) đã tăng mạnh sau khi khôi phục giao dịch vào ngày 13 tháng 3, mở cửa tăng trần và cuối cùng đóng cửa quanh mức 26,2 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 8,13%.
Tái cấu trúc: Tạo ra chuỗi khép kín toàn ngành năng lượng hydro
So với Yihuatong, một công ty nổi tiếng trong ngành ô tô, tên tuổi của Tập đoàn Xuyang có thể không quen thuộc với công chúng. Nhưng thực tế, Xuyang Hydrogen là nhà cung cấp hydro phụ phẩm công nghiệp lớn nhất tại khu vực Hà Bắc – Bắc Kinh – Thiên Tân. Lần tích hợp này với Yihuatong tại Định Châu Xuyang, tập trung vào sản xuất và tiêu thụ hydro tinh khiết cao và amoniac tổng hợp, cũng như nghiên cứu phát triển công nghệ năng lượng mới.
Yihuatong đã phản hồi chính thức rằng, thông qua việc mua lại tài sản liên quan đến năng lượng hydro của Tập đoàn Xuyang, công ty có thể hoàn thiện hơn nữa bố cục chuỗi công nghiệp năng lượng hydro và tạo ra hiệu ứng hợp tác giữa các hoạt động, thúc đẩy hoạt động bao trùm toàn bộ chuỗi “sản xuất – lưu trữ – vận chuyển – tiếp nhiên liệu – nghiên cứu – ứng dụng”.
Xét về toàn bộ Tập đoàn Xuyang, kể từ năm 2020, họ đã tích cực đầu tư vào ngành công nghiệp năng lượng hydro, đến nay đã sở hữu 5 dây chuyền sản xuất hydro tinh khiết cao tại Định Châu, Hình Đài, Đường Sơn và thành phố Hohhot thuộc Nội Mông, với công suất đạt 34 tấn/ngày, trở thành nhà cung cấp hydro tinh khiết cao lớn nhất khu vực Hà Bắc – Bắc Kinh – Thiên Tân. Tập đoàn đã liên tục 3 năm đạt chứng nhận hydro sạch, sở hữu 4 trạm tiếp nhiên liệu với công suất tiếp nhiên liệu 5 tấn/ngày và khả năng vận chuyển hydro 5,5 tấn/ngày, và vào năm 2024 đã ký thỏa thuận hợp tác chiến lược với Viện Nghiên cứu Công nghệ Thử nghiệm Không gian Bắc Kinh, tiến hành xây dựng thiết bị mẫu 5 tấn/ngày cho hydro lỏng tại khu công nghiệp Định Châu, dự án này đã được liệt kê là dự án quan trọng trong năm 2025 tại Hà Bắc.
Doanh số của Xuyang Hydrogen đã tăng gấp đôi qua các năm, năm 2024 bán ra 20,1 triệu mét khối hydro tinh khiết, tăng 116% so với năm trước. Về nghiên cứu và phát triển, tập đoàn đã thành lập một viện nghiên cứu chuyên về năng lượng hydro, đang tiến hành nghiên cứu và phát triển các dự án cung cấp điện nhiệt kết hợp, hydro lỏng, hydro xanh, v.v. Về ứng dụng ở hạ nguồn, Xuyang đã tạo dựng 5 trường hợp ứng dụng cho xe tải nặng chạy bằng hydro, đồng thời tập đoàn có gần 400 tuyến vận chuyển riêng, với khối lượng vận chuyển đạt 41 triệu tấn mỗi năm, chỗ cho xe chạy bằng hydro thay thế là rất lớn.
Việc tái cấu trúc giữa Tập đoàn Xuyang và Yihuatong sẽ nhanh chóng hình thành chuỗi khép kín toàn diện “làm sạch hydro phụ phẩm – tinh chế – lưu trữ và vận chuyển – tích hợp hệ thống pin nhiên liệu – ứng dụng xe tải nặng/xe buýt”. Việc tích hợp này sẽ giảm chi phí tổng thể của chuỗi ngành năng lượng hydro, nâng cao hiệu quả thương mại, tạo dựng mô hình hợp tác phát triển, cung cấp những ý tưởng và mô hình mới cho sự phát triển trong tương lai của ngành năng lượng hydro.