Gia đình Tào Đức Vượng lại có một lần IPO thành công.
Vào ngày 14 tháng 4, Công ty TNHH Công nghệ Pin Năng lượng Mới Chính Lợi (sau đây gọi là: Chính Lợi Năng lượng Mới) chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán Hong Kong với giá trị thị trường vượt 20 tỷ HKD. Bà Tào Phương, Chủ tịch của công ty, là em gái của “Vua Kính” Tào Đức Vượng, bắt đầu khởi nghiệp sau khi nghỉ hưu và chuyển sang lĩnh vực năng lượng mới.
Chính Lợi Năng lượng Mới được thành lập tại Thường Châu, Giang Tô vào năm 2019. Chỉ trong vòng sáu năm, Tào Phương và đối tác của cô, Trần Ký Trình, đã đưa công ty trở thành một “kỳ lân” tại Giang Tô, vượt vào top 10 doanh nghiệp pin năng lượng trong nước, thu hút sự quan tâm của ngành công nghiệp.
Anh trai Tào Đức Vượng gián tiếp nắm giữ cổ phần của Chính Lợi Năng lượng Mới, ông đã sử dụng vốn và mối quan hệ của mình để hỗ trợ em gái. Theo thông tin từ Cục Quản lý Doanh nghiệp, Công ty TNHH Phát triển Công nghiệp Hải Hoa, do Tào Đức Vượng kiểm soát, hiện đang nắm giữ khoảng 2.52% cổ phần của Chính Lợi Năng lượng Mới với vai trò là nhà đầu tư tài chính.
Chính Lợi Năng lượng Mới đã tham gia IPO, không chỉ viết nên huyền thoại khởi nghiệp của Tào Phương ở tuổi ngoài 60, mà còn thể hiện hiệu ứng hợp tác và tham vọng công nghiệp của gia đình cô.
Một mặt, thị trường pin năng lượng hiện nay là cuộc chiến của các “người chiến thắng”, rất khó cho những người đến sau có thể xâm phạm. Chính Lợi Năng lượng Mới đã tìm được vị trí dẫn đầu dưới bóng của các ông lớn như Ninh Đức Thời, cho thấy sự thông minh của “Hệ thống Phúc Diệu”; mặt khác, gia đình Tào Đức Vượng đang mở rộng chuỗi sản xuất ô tô với tư duy “Kính + Pin”, có tầm nhìn xa và tham vọng lớn hơn, còn nhiều mục tiêu vẫn đang trong quá trình hình thành.
Tại sao Tào Phương lại có thể từ bỏ con đường kính để gia nhập ngành pin năng lượng mới? 60 tuổi với phụ nữ nghĩa là gì?
Ông bà chăm sóc cháu, đó có lẽ là câu trả lời của nhiều người. Nhưng Tào Phương đã quyết định chuyển hướng, từ ngành kính chuyển sang năng lượng mới, và thu hút sự chú ý từ lĩnh vực pin năng lượng hàng đầu.
Từ sớm, vào năm 2014, Tào Phương đã chính thức rời khỏi ban lãnh đạo của Fuyao Glass khi đạt tuổi nghỉ hưu theo quy định quốc gia, công ty mà cô đã phục vụ hơn ba mươi năm. Tào Phương tham gia vào giai đoạn khởi nghiệp của Fuyao Glass từ năm 1987, và đã trở thành giám đốc và phó giám đốc công ty từ năm 1994, tích lũy được nhiều kinh nghiệm quản lý doanh nghiệp và tài nguyên khách hàng, trở thành một trong những thành viên có thu nhập cao nhất tại Fuyao Glass.
Từ mức lương có thể thấy, Tào Đức Vượng rất coi trọng em gái của mình. Tuy nhiên, hai năm sau khi nghỉ hưu, Tào Phương đã không bằng lòng với hiện tại, mà nhắm tới thị trường năng lượng mới đầy tiềm năng, quyết định hợp tác khởi nghiệp với Trần Ký Trình, người từng giữ chức vụ phó giám đốc và giám đốc tại Fuyao Glass và có nền tảng kỹ thuật, hai người đã cùng nhau nắm giữ 64.6% cổ phần của Chính Lợi Năng lượng Mới.
Vào năm 2019, Chính Lợi Năng lượng Mới chính thức được thành lập, tập trung vào việc phát triển và sản xuất pin lithium-ion và pin lưu trữ. Khoảng năm 2021, công ty đã hoàn thành vòng gọi vốn A lên tới 2.4 tỷ nhân dân tệ, trở thành kỳ lân đầu tiên tại Thường Châu. Sau vòng gọi vốn B vào năm 2024, định giá của Chính Lợi Năng lượng Mới đã đạt 18.2 tỷ nhân dân tệ.
Sau năm 2022, hàng loạt động thái của Tào Phương đều nhằm chuẩn bị cho việc niêm yết, bao gồm việc mua 50% cổ phần của New Zhongyuan Toyota vào năm 2023, nhằm tích hợp tài nguyên công ty hơn nữa. Tào Phương đã nộp đơn xin niêm yết chứng khoán Hong Kong lần đầu vào năm 2024, nhưng tiếc rằng đã thất bại, đến giữa năm sau, vào tháng 2 năm 2025, lại nộp đơn xin, và cuối cùng đã thành công với việc niêm yết trên sàn chứng khoán Hong Kong.
Từ khi thành lập đến khi IPO, Chính Lợi Năng lượng Mới chỉ mất chưa đầy sáu năm. Nền tảng gia đình Tào Đức Vượng, khả năng nguồn vốn và tài nguyên đều tạo ra lợi thế cho công ty này, điều mà nhiều doanh nghiệp khởi nghiệp khác không thể sánh được. Câu nói nhấn mạnh của Tào Phương cũng chỉ ra yếu tố quyết định có được sự đột phá của Chính Lợi Năng lượng Mới:
“Sản xuất pin và sản xuất kính về bản chất là giống nhau. Yếu tố quyết định sự thành bại thực sự nằm ở sự kiểm soát chi phí và độ chính xác công nghệ.”
Theo tài liệu từ hồ sơ niêm yết, Chính Lợi Năng lượng Mới đã đạt được tăng trưởng liên tục từ năm 2021 đến 2024, doanh thu từ 1.499 tỷ nhân dân tệ đã tăng lên 3.290 tỷ nhân dân tệ vào năm 2022 và 4.162 tỷ nhân dân tệ vào năm 2023. Năm 2024, doanh thu của Chính Lợi Năng lượng Mới đạt 5.13 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng 23.35%. Mặc dù lợi nhuận ròng của năm này chỉ đạt 91 triệu nhân dân tệ, nhưng so với những năm trước đã có sự chuyển mình tích cực.
IPO của Chính Lợi Năng lượng Mới mang hai ý nghĩa.
Thứ nhất, thị trường pin năng lượng mà Ninh Đức Thời và BYD đã thống trị lâu dài, không thể nói rằng việc có một tân binh “ngựa ô” sẽ không thể xáo trộn cục diện. Các doanh nghiệp đến sau vẫn có thể tranh giành thị phần. Trong top 10 doanh nghiệp pin năng lượng Trung Quốc, Chính Lợi Năng lượng Mới là nhà sản xuất cuối cùng tham gia thị trường chứng khoán trừ cái tên đã rút đơn xin IPO là Hộ Châu Năng lượng.
Thứ hai, các doanh nghiệp thuộc “Hệ thống Phúc Diệu” đang nỗ lực cho những tham vọng lớn hơn, khi bản đồ thương mại của gia đình được đưa lên đỉnh cao mới, Tào Đức Vượng đã nhạy bén nắm bắt cơ hội kinh doanh trước sự tái cấu trúc và chuyển đổi của ngành công nghiệp ô tô, tham vọng gia đình cũng vươn xa hơn sự chuẩn bị về kính và pin.
02 Sức ép đằng sau IPO
Hiện nay, khi Chính Lợi Năng lượng Mới niêm yết trên sàn chứng khoán Hong Kong, có rất nhiều câu chuyện về những nữ anh hùng đã phấn đấu suốt cuộc đời, nhưng có thể độc giả đã biết, Tào Phương và Chính Lợi Năng lượng Mới cũng đã trải qua những thời khắc đen tối.
Năm 2022, Weima Motors, khách hàng lớn nhất của Chính Lợi Năng lượng Mới, gặp khó khăn trong hoạt động, thường xuyên có tin tức về việc cắt giảm lương, ngừng sản xuất và đại lý rời bỏ mạng lưới, đã hủy bỏ đơn hàng pin của Chính Lợi Năng lượng Mới. Điều này đã gây tổn thất nặng nề cho Chính Lợi Năng lượng Mới, khiến công ty phải ghi nhận khoản lỗ giảm giá hàng tồn kho lên tới 422 triệu nhân dân tệ, ảnh hưởng nghiêm trọng đến biên lợi nhuận gộp và hiệu suất hoạt động tổng thể.
Dưới ánh đèn sân khấu, Chính Lợi Năng lượng Mới vẫn đang đối mặt với những thách thức.
Theo hồ sơ IPO, từ năm 2021 đến 2024, doanh thu từ năm khách hàng lớn nhất của Chính Lợi Năng lượng Mới lần lượt đạt 1.337 tỷ nhân dân tệ, 2.973 tỷ nhân dân tệ, 3.238 tỷ nhân dân tệ và 4.530 tỷ nhân dân tệ, lần lượt chiếm 89%, 90%, 77% và 88% doanh thu mỗi năm. Giống như nhiều năm trước, cấu trúc khách hàng của Chính Lợi Năng lượng Mới vẫn rất tập trung và vẫn phụ thuộc nhiều vào các khách hàng lớn.
Trong khi đó, tỷ lệ lợi nhuận gộp của công ty thấp hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh, điều này liên quan đến chiến lược “dùng giá đổi lượng” trong những năm qua. Từ năm 2021 đến 2024, tỷ lệ lợi nhuận gộp của Chính Lợi Năng lượng Mới thường dao động quanh 10%, thấp hơn nhiều so với Ninh Đức Thời (khoảng 20%), BYD (khoảng 18%) và Yiwei Lithium Energy (khoảng 17%), đây là một trong những rào cản bền vững.
Các chuyên gia trong ngành cho biết, trên thị trường pin năng lượng hiện nay, cạnh tranh diễn ra mạnh mẽ và đã bước vào giai đoạn đổi mới công nghệ; vật liệu pin, cấu trúc sản phẩm, sản xuất thông minh và đổi mới mô hình kinh doanh đều rất quan trọng.
Lý do Chính Lợi Năng lượng Mới thành công ở giai đoạn trước là nhờ vốn gia đình và tài nguyên ngành vượt trội, nhưng giai đoạn sau sẽ chú trọng hơn đến đổi mới và phát triển công nghệ.
Trong khoảng thời gian từ 2021 đến 2023, Chính Lợi Năng lượng Mới đã chi 221 triệu nhân dân tệ, 329 triệu nhân dân tệ và 424 triệu nhân dân tệ cho nghiên cứu và phát triển, mặc dù luôn trong tầm tăng trưởng ổn định, nhưng nếu muốn vượt qua giai đoạn sau trong ngành công nghiệp pin năng lượng mới, ngân sách dành cho nghiên cứu và phát triển như vậy là không đủ.
Chỉ riêng xem xét nhóm doanh nghiệp pin năng lượng thứ hai trong nước, Yiwei Lithium Energy, đã đầu tư cho nghiên cứu và phát triển lần lượt 723 triệu nhân dân tệ, 1.379 triệu nhân dân tệ, 2.261 triệu nhân dân tệ và 2.871 triệu nhân dân tệ trong giai đoạn từ năm 2020 đến 2023; Hộ Châu Năng lượng cũng đã đầu tư cho nghiên cứu và phát triển lần lượt là 380 triệu nhân dân tệ, 720 triệu nhân dân tệ và 1.140 triệu nhân dân tệ (dữ liệu năm 2023 đang thiếu), cũng điều này đều vượt xa Chính Lợi Năng lượng Mới.
Các tập đoàn lớn như Ninh Đức Thời có lợi thế ở cả khâu nghiên cứu phát triển và sản xuất, trong những năm gần đây, công nghệ đã phát triển nhanh chóng và đã hình thành được hiệu ứng quy mô và lợi thế năng lực sản xuất. Thông tin công khai cho thấy, hiện tại Chính Lợi Năng lượng Mới vẫn gặp phải vấn đề về tỷ lệ sử dụng công suất thấp, quy mô kinh tế chưa xuất hiện, và trong hai năm qua, công ty đã lần lượt đóng cửa hai nhà máy sản xuất tại Nam Kinh và Đông Quan.
Nhà máy Nam Kinh trước đó chủ yếu phục vụ cho khách hàng lớn Weima Motors, sau khi mất đơn đặt hàng chính đã phải đóng cửa; nhà máy Đông Quan chỉ hoạt động trong hơn một năm, lý do đóng cửa là do quy hoạch ban đầu không phù hợp với nhu cầu thị trường, cho thấy rằng việc bố trí sản xuất đã có sự tiêu hao nội bộ, việc điều chỉnh công suất không thuận lợi.
IPO không phải là liều thuốc vạn năng để phá vỡ sự bế tắc, đặc biệt là trong bối cảnh cuộc chiến giá cả gia tăng và sự cạnh tranh thêm phần khốc liệt của các tập đoàn lớn trong lĩnh vực ô tô năng lượng mới. Sau khi niêm yết trên sàn chứng khoán Hong Kong, Chính Lợi Năng lượng Mới muốn giành được ưu thế trong đầm lầy pin năng lượng, phải đối mặt với nhiều thách thức về cuộc cạnh tranh công nghệ, cấu trúc khách hàng và tối ưu hóa công suất, điều này không chỉ thử thách trí tuệ của gia đình Tào, mà còn liên quan đến sự đổi mới của cả đội ngũ công ty.