Gần đây, theo thông tin từ Bloomberg dẫn lời các nguồn tin quen thuộc, Công ty CATL đang lên kế hoạch cho việc niêm yết lần hai tại Hồng Kông, với quy mô huy động vốn dự kiến không dưới 5 tỷ USD. Các nguồn tin cho biết, công ty hiện đang trao đổi với các cố vấn tiềm năng và có thể sẽ niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông vào nửa đầu năm 2025.
Tuy nhiên, kế hoạch này hiện vẫn đang trong giai đoạn cân nhắc. Đối với thông tin này, công ty CATL chưa đưa ra phản hồi chính thức. Đáng chú ý, nếu muốn thực hiện niêm yết lần hai tại Hồng Kông, CATL còn cần phải nhận được sự chấp thuận từ cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc, nên vẫn còn nhiều điều chưa chắc chắn về khả năng thành công.
Hiện tại chưa rõ liệu CATL có thể niêm yết thành công tại Hồng Kông hay không, nhưng có thể phân tích lý do mà công ty sẽ thực hiện điều này và những lợi ích mà nó mang lại.
Nguồn hình ảnh: CATL
Mở rộng các kênh huy động vốn?
Thực tế, đây không phải là lần đầu tiên thông tin về kế hoạch niêm yết tại Hồng Kông được công bố. Vào tháng 11 năm ngoái, đã có thông tin cho rằng công ty sẽ niêm yết lần hai tại Hồng Kông sớm nhất vào năm 2024. Ngoài ra, có thông tin cho rằng CATL dự định phát hành GDR tại Thụy Sĩ, huy động từ 5 đến 6 tỷ USD.
Một số chuyên gia trong ngành cho rằng, dù các thông tin trên cuối cùng chưa được thực hiện, nhưng những tin đồn liên tục trên thị trường phản ánh nhu cầu cấp bách của doanh nghiệp về việc mở rộng các kênh huy động vốn nước ngoài.
Các nhà phân tích của Jefferies Hong Kong cho biết, việc CATL niêm yết tại Hồng Kông không chỉ giúp doanh nghiệp mở rộng thị trường nước ngoài tốt hơn mà còn có thể thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. So với thị trường A-share, thị trường chứng khoán Hồng Kông có nhiều lợi thế rõ rệt trong việc phê duyệt huy động vốn, sự đa dạng hóa cơ cấu vốn và kết nối với các nhà đầu tư quốc tế.
Xét về nhu cầu vốn, ngành công nghiệp pin năng lượng có đặc điểm tiêu tốn vốn rõ rệt. Lấy dự án liên doanh giữa CATL và Tập đoàn Stellantis làm ví dụ, chỉ riêng dự án này đã cần CATL đầu tư hơn 10 tỷ nhân dân tệ. Mặc dù báo cáo tài chính cho thấy lợi nhuận ròng hàng năm của CATL vượt quá 40 tỷ nhân dân tệ, hiện tại, số dư tiền mặt và tiền tương đương tiền lên tới 2300 tỷ nhân dân tệ, nhưng với nhu cầu vốn lớn trong chiến lược toàn cầu, việc chỉ dựa vào nguồn vốn tự có là chưa đủ.
Việc tìm kiếm niêm yết lần hai hoặc nhiều lần ở nước ngoài, mở rộng kênh huy động vốn toàn cầu là một lựa chọn khôn ngoan đối với CATL. Các nhà phân tích của Jefferies Hong Kong nhận định, “Nếu CATL niêm yết tại Hồng Kông, dự kiến sẽ có sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư nước ngoài.”
Trên thực tế, các doanh nghiệp sản xuất pin trong nước đã có những trường hợp niêm yết ở nước ngoài. Guoxuan High-Tech và Xinwangda đã lần lượt niêm yết thành công trên sàn giao dịch Thụy Sĩ, huy động được 685 triệu USD và 440 triệu USD, mang lại động lực tài chính mới cho sự phát triển của doanh nghiệp. Đây có thể là tham khảo hữu ích cho chiến lược niêm yết ở nước ngoài của CATL.
Nếu doanh nghiệp có thể niêm yết kép hoặc nhiều niêm yết, sẽ tăng cường khả năng chống chịu trước các rủi ro thị trường của doanh nghiệp, cung cấp hỗ trợ tài chính vững chắc hơn cho sự phát triển bền vững trong tương lai.
Để chuẩn bị cho việc mở rộng ra nước ngoài
Như đã đề cập ở trên, kế hoạch của CATL để niêm yết tại Hồng Kông nhằm huy động vốn để tăng tốc độ mở rộng ra nước ngoài.
Tại thị trường nội địa, không gian tăng trưởng của CATL đang dần bão hòa. Theo dữ liệu từ Liên minh đổi mới ngành pin năng lượng ô tô Trung Quốc, mặc dù CATL tiếp tục dẫn đầu thị trường nội địa với dung lượng lắp đặt 28.7 GWh trong tháng 11, nhưng thị phần của công ty đã trải qua bốn tháng liên tiếp giảm, từ đỉnh điểm trong năm tụt 4.6 điểm phần trăm xuống còn 42.7%, lập kỷ lục thấp nhất trong năm. Sự thay đổi này nhấn mạnh rằng CATL cần phải mở rộng không gian tăng trưởng mới và nhanh chóng mở rộng hoạt động kinh doanh ra nước ngoài.
Nguồn hình ảnh: Baidu Stock Market通, Phản ứng lạnh nhạt của A-share đối với thông tin về việc CATL niêm yết lần hai tại Hồng Kông.
Vì vậy, trong bối cảnh làn sóng năng lượng tái tạo toàn cầu, CATL đang tích cực thúc đẩy việc mở rộng ra nước ngoài. Tuy nhiên, một nghiên cứu cho thấy, các thị trường chính như châu Âu và Mỹ đang cố gắng hạn chế sự mở rộng toàn cầu của ngành công nghiệp ô tô điện Trung Quốc bằng cách áp dụng các rào cản thuế khác nhau và tiêu chuẩn nhập khẩu nghiêm ngặt. Trong khi đó, tập đoàn ô tô đa quốc gia mà CATL hợp tác chủ yếu là các công ty của Mỹ và châu Âu. Điều này đòi hỏi CATL phải đẩy nhanh quá trình sản xuất tại chỗ để vượt qua các rào cản thương mại.
Hiện tại, tại thị trường châu Âu, CATL đã hoàn thành việc mở rộng. Vào tháng 12 năm 2024, CATL đã công bố xây dựng nhà máy pin Lithium Iron Phosphate 50GWh tại Zaragoza, Tây Ban Nha với Tập đoàn Stellantis, tổng mức đầu tư đạt 4.1 tỷ euro, CATL nắm giữ 50% cổ phần thông qua công ty con và có quyền kiểm soát. Nhà máy này sẽ dần đưa công suất vào hoạt động từ cuối năm 2026.
Nguồn hình ảnh: CATL
Theo chiến lược điện khí hóa 2030 của Tập đoàn Stellantis, tỷ lệ xe điện đạt 50%, tương đương 1.1 triệu xe điện được bán tại thị trường châu Âu. Đông Ngân chứng khoán dự đoán, nhu cầu pin năng lượng của Tập đoàn Stellantis ở thị trường châu Âu vào năm 2030 sẽ đạt 65+GWh. Liên doanh này sẽ là nhà cung cấp pin năng lượng chính của Tập đoàn Stellantis tại thị trường châu Âu, chiếm 60% tổng khối lượng cung cấp của tập đoàn này.
Các nhà phân tích của Đông Ngân cho biết, quy mô của công ty liên doanh giữa CATL và Tập đoàn Stellantis vượt quá dự kiến, điều này cho thấy xu hướng điện khí hóa tại châu Âu vẫn không thay đổi. Các nhà phân tích liên quan dự đoán rằng, tổng chi phí của công ty liên doanh sẽ thấp hơn khả năng sản xuất tại châu Âu của các nhà sản xuất Hàn Quốc và Nhật Bản, giúp giảm chi phí cho ô tô điện tại châu Âu và đẩy nhanh tỷ lệ điện khí hóa.
Đây chỉ là một phần của bản đồ châu Âu của CATL. Trước đó, CATL đã đầu tư 1.8 tỷ euro để xây dựng nhà máy có công suất 14GWh tại Đức, và đầu tư 7.34 tỷ euro để mở rộng công suất 100GWh tại Hungary. Hiện tại, tổng giá trị đầu tư của CATL tại châu Âu đã vượt quá 10 tỷ euro (khoảng 76 tỷ nhân dân tệ). Với quy mô đầu tư như vậy, việc chỉ dựa vào nguồn vốn tự có là rất khó khăn.
Việc huy động vốn thông qua niêm yết trên sàn Hồng Kông hoặc các sàn giao dịch nước ngoài khác không chỉ giúp hỗ trợ mạnh mẽ cho việc xây dựng nhà máy của CATL ở nước ngoài, mà còn giúp doanh nghiệp kiểm soát nhịp độ mở rộng toàn cầu, chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh quốc tế ngày càng khốc liệt.